上市企业多元化经营与绩效的相关性研究

论文摘要

多元化经营与企业绩效的相关关系已经成为理论界的争论焦点,但是到目前为止,以中国企业为样本的研究并不多,而且还没有形成一致的结论。本文基于中国深沪两市的上市企业,对于中国上市企业的多元化战略和绩效间相关关系进行了实证研究。与以往研究不同的是,本文不仅重新建立了衡量上市企业绩效和多元化程度的指标体系,而且考虑了一直被忽视但却对研究结果意义重大的内生性问题,综合了企业多元化战略对绩效的作用和绩效对多元化战略的反馈效应,同时对建立的模型进行了稳健性检验,从而得到了新的关于中国上市企业多元化经营与绩效间相关关系的结论。实证研究结果显示:2005年,中国上市企业的多元化程度与净资产收益率无相关关系,与每股经营净现金流量成负相关关系,与托宾Q成正相关关系。基于实证研究得到的结论,本文对中国企业的多元化战略给出了建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究内容
• 1.3 研究意义
• 1.4 研究方法
• 1.5 创新之处
• 1.6 文献综述
• 1.6.1 国外相关文献
• 1.6.2 国内相关文献
• 1.6.3 一点评述
• 第二章 多元化理论
• 2.1 多元化的定义
• 2.2 多元化的分类
• 2.3 多元化的动因
• 2.3.1 企业选择多元化战略的外部动因
• 2.3.2 企业选择多元化战略的内部动因
• 2.4 多元化的测度
• 2.4.1 战略度量法
• 2.4.2 客观度量法
• 第三章 绩效评价理论
• 3.1 绩效评价的角度
• 3.2 绩效指标的分类
• 3.2.1 财务指标
• 3.2.2 经济增加值指标
• 3.2.3 Tobin Q 指标
• 3.2.4 现金流量指标
• 3.3 公司绩效的测度
• 第四章 样本选择和方案设计
• 4.1 资料收集与处理
• 4.2 统计方法与统计工具
• 4.3 自变量与因变量选取
• 4.3.1 因变量
• 4.3.2 自变量
• 4.3.3 控制变量
• 4.4 简单描述性统计分析
• 第五章 实证研究结果及分析
• 5.1 最小二乘法的简单回归分析
• 5.2 基于内生性的三阶段最小二乘法
• 5.2.1 公司绩效与多元化程度间的内生性理论
• 5.3 模型的稳定性检验
• 5.3.1 未考虑内生性的最小二乘法
• 5.3.2 考虑内生性的三阶段最小二乘法
• 5.4 实证研究结果的分析、解释
• 第六章 研究结论与建议
• 6.1 研究结论
• 6.2 建议
• 6.3 有待进一步研究的问题
• 参考文献
• 致谢
• 附录
• 在学期间发表的学术论文和参加科研情况