基于向量自回归方法的房地产市场货币政策传导效应研究

论文摘要

作为国民经济的支柱产业,房地产业的持续健康平稳发展对整个国民经济的稳定快速增长和广大人民群众生活条件的改善十分重要。然而,当前房地产业繁荣的表面下存在着很多隐患,房地产业存在的诸多问题已经引起了社会的普遍关注和央行的高度重视。央行先后出台了各种货币政策来调控房地产市场,试图通过实行货币政策来抑制房价上涨。房地产业属于非常典型的资金密集型行业,因此货币政策对房地产业的影响势必深刻而且持久。在目前的中国,货币政策在房地产市场上是如何传导的?贷款规模、利率和货币供应量这三个主要的货币政策中介目标与房地产市场之间有着怎样的关联?又是哪个中介目标对房地产市场有更为有效的影响?为了回答上述问题,本文首先详细介绍了五种主要的货币政策传导途径和六种常用的货币政策中介目标,接着分别描述了房地产市场和VAR模型与货币政策传导效应的关系,然后对我国房地产市场的货币政策传导效应进行了实证研究,分别建立了房地产市场规模和房地产市场价格与货币政策中介目标的VAR模型和VEC模型。实证结果表明,不存在货币政策中介目标在长期和短期都能对房地产市场规模和房地产市场价格产生影响;贷款规模对房地产市场的影响力度较大,影响速度较快,影响持续时间较长;利率对房地产市场的影响力度较小,影响速度较慢,影响持续时间较短;货币供应量对房地产市场的影响力度较大,影响速度较慢,影响持续时间较长。最后,本文根据实证结果提出了若干政策性建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及选题意义
• 1.2 文献综述
• 1.3 研究内容与思路
• 1.4 研究创新与局限
• 第2章 货币政策传导效应的研究基础
• 2.1 货币政策传导的基本机理
• 2.2 货币政策中介目标的研究基础
• 第3章 房地产市场与货币政策传导效应关系描述
• 3.1 货币政策的房地产市场传导机制
• 3.2 当前我国货币政策中介目标的选择
• 第4章 VAR模型与货币政策传导效应关系描述
• 4.1 VAR模型的构建与相关分析方法
• 4.2 货币政策传导研究的VAR方法
• 第5章 房地产市场货币政策传导效应实证研究
• 5.1 我国房地产市场货币政策传导效应的研究变量
• 5.2 研究变量的数据准备
• 5.3 房地产市场规模与货币政策中介目标的关系
• 5.4 房地产市场价格与货币政策中介目标的关系
• 第6章 结论
• 参考文献
• 附录 攻读硕士学位期间发表的学术论文
• 致谢