论文摘要
众所周知,宏观经济通常具有周期性和趋势性,而房地产业作为国民经济运行的关键领域和重点行业也应该具有这两种特征。对该行业的研究尤其是周期性的研究一直是研究的热点。对周期性的研究内容基本上是识别、解释、成因与预测方面。研究的方式主要是房地产经济周期与国民经济周期的相互关系,房地产自身的经济周期也就是市场周期。研究利用的主要指标主要是实体经济指标或者说是现行价格指标。研究的重点主要是经济周期的识别、解释与成因分析。而作为本文,则考虑研究房地产经济周期与国民经济周期的相互关系的基础上,利用了房地产市场周期的价格指标。而且与往不同的是这种价格指标是具有预测功能的价格指数指标。作为“国民经济运行晴雨表”的股票价格指数自然地就能够充当这样的角色。本文综合运用了理论分析,实证分析,定性分析与定量分析等方法。当前我国对房地产行业的研究处于比较成熟而难以创新的阶段,但研究的角度还是可以多样化的。笔者认为本文在研究的方式,研究的内容,研究的侧重点,研究的主要指标方面都有所突破。特别要说明的是本文在研究经济周期的同时,首先考虑了趋势的因素存在的可能,所研究的周期都是基于去趋势的情况下得出来的。其次是研究的内容不单是研究两者的周期,而是引入了理性预期的内容,把市场的纠错心理考虑在内,比较有无纠错心理这种因素下的不同的参数、持续周期、平滑概率和状态转移状况。再次周期的拐点不再以比较固定的时点来度量,而是以一种概率的形式来表现的。最后是分析了市场纠错心理因素对经济状态以及市场风险规避的影响。本文第一部分总结、归纳有关经济周期与房地产周期波动的理论。同时指出本文是基于理性预期理论的角度来分析问题的。第二部分是整个估计过程。前半部分是趋势部分的研究,研究了趋势的长期均衡和短期修正关系,并检验了这种关系的稳定性。后半部分是去趋势化后的周期研究,重点分析了总体与部分在有无市场纠错心理这种因素情况下,在估计参数、平均持续周期、平滑概率与状态转移情况。考虑了这种市场纠错心理在转化市场风险方面的作用。以概率的形式评估了平均持续周期的长短。市场纠错心理在经济处于收缩阶段,有利于这种状态的持续,同时也要防止这种状态下,经济不断恶化。而处于扩张时期,这种心理因素有利于规避市场风险,平抑经济发展的速度。在第二阶段转移概率和区间的平均持续周期的估计结果可知,平均的持续周期的高、低波动状态下的特征在考虑了市场纠错心理因素的情况下几乎相反。第三阶段在考虑市场纠错心理的影响下,平均的持续周期由长期变成了短期。第三部分是分析了有无市场纠错心理因素的前提下,房地产市场外部冲击的模式,冲击持续时间的长短。通过分析发现,冲击作用的影响是短暂的,长期来讲,几乎没有影响。可见二者关系比较稳定。第四部分是政策建议及结论。政策方面：根据研究的结果认为理性预期理论不足以解释这种市场纠错心理。无论是预期的还是未预期的调控政策都对宏观经济都有冲击,只是冲击是短暂的,这样就提出了两个方面的政策,一方面,如果是短期方面考虑,应该采取相反的政策应对地房地产行业的发展状况。另一方面,如果是长期来讲,短期方面的冲击波动可以忽略其影响。两者之间的关系是稳定的。结论方面：认为理性预期理论不能很好的解释两者的周期关系；比较了总体与部分在参数,平均持续周期,平滑概率与状态转移状况方面的异同。针对外部冲击的情况进行比较；考虑了市场纠错心理在不同阶段的冲击下的作用。
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