我国主权财富基金投资运营研究

论文摘要

近年来主权财富基金(SWFs)获得了飞速发展,尤其是俄罗斯与中国先后成立了主权财富基金,由此引起了发达国家政要和国内外学术界的密切关注,使主权财富基金变成了世界经济与政治的重大问题之一。中国政府于2007年9月建立的中国投资有限责任公司,目的是在保持必要的流动性和安全性的前提下,提高外汇储备资产的收益性,是中国政府开展外汇储备积极管理迈出的重要一步,但目前在投资策略、绩效评价和治理结构等投资运营方面都存在一定的不足或不确定性。本文根据已有的文献资料对中国主权财富基金的范围作了界定,即是由中国投资有限责任公司、中央汇金投资有限责任公司、中国社保基金三块内容组成,并分别对这些组成部份的投资运营存在问题进行了分析。接着对新加坡的政府投资公司和淡马锡控股、挪威的政府养老基金、美国的联邦信托社保基金等多个海外国家的主权财富基金投资运营特点进行了详细的阐述和分析,总结了经验和可取之处。提出应在结合中投公司的运行以及我国社保基金在海外金融市场的教训,借鉴海外SWFs的运作经验,提出具体措施,包括关系界定明晰、积极完善投资策略和优化人员配置、建立风险管理与监督机构、建立合理的绩效评价指标、建立完善的法律法规体系。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 选题的依据和意义
• 1.2 概念界定
• 1.3 本文的主要内容
• 1.4 本文的创新性与后续研究
• 2 文献回顾
• 2.1 理论综述
• 2.2 国外文献
• 2.3 国内文献
• 3 我国主权财富基金投资运营分析
• 3.1 中国投资有限责任公司
• 3.1.1 中国投资有限责任公司概述
• 3.1.2 中国投资有限责任公司投资运营及问题
• 3.2 中央汇金投资有限责任公司
• 3.2.1 中央汇金投资有限责任公司概述
• 3.2.2 中央汇金投资有限责任公司投资运营及问题
• 3.3 全国社会保障基金
• 3.3.1 全国社会保障基金概述
• 3.3.2 全国社会保障基金投资运营及问题
• 3.4 本部份内容小结
• 4 海外主权财富基金投资运营剖析
• 4.1 全球主权财富基金的发展
• 4.2 新加坡主权基金投资运营特点
• 4.2.1 GIC 的投资运营特点
• 4.2.2 淡马锡控股的运营特点
• 4.3 挪威全球社保基金运营特点
• 4.4 美国联邦信托社保基金投资运营特点
• 4.5 海外主权基金运营经验总结
• 4.5.1 实行市场化的经营方式
• 4.5.2 赋予独立的投资决策权
• 4.5.3 实行明确的投资目标
• 4.5.4 实行严格的风险控制
• 4.5.5 建立合理的绩效评价
• 4.5.6 建立有效的监管机制
• 4.6 本部份内容小结
• 5 完善我国主权财富基金投资运营的建议
• 5.1 关系界定明晰
• 5.2 优化人员配置
• 5.3 积极完善投资运营策略
• 5.4 建立风险管理与监督机构
• 5.5 建立合理的绩效评价指标
• 5.6 建立完善的法律法规体系
• 5.7 本部份内容小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读学位期间本人公开发表的论文
• 致谢