中国公司债券市场发展问题研究 ——基于制度变迁理论的分析

论文摘要

公司债券作为融资工具在微观和宏观层面都具有非常积极的意义,公司债券市场是资本市场的重要组成部分。但是,中国公司债券市场相对于中国规模庞大的国债市场和正在蓬勃发展的股票市场来说,存在着规模小、地位低、市场化程度不高、债券品种单一及流动性差等缺陷。导致这些缺陷的原因十分复杂,其主要原因是中国目前还存在诸多制约公司债券发展的因素,如政策性法规不健全、发行制度存在缺陷、社会信用体系缺失以及发债企业自身的问题等等。有鉴于此,我们必须采取有效的措施促进公司债券市场稳步发展。本文结合收集到的数据和相关信息,根据中国社会主义市场经济的现实情况及发展需求,综合公司债券市场发展的宏观环境和微观行为,以新制度经济学中的制度变迁理论为基础,从制度供求方面对我国的公司债券市场存在的问题进行了全面、深入的分析研究,进一步丰富公司债券市场健康发展的路径。本文在框架上大体分为五个部分：在第一章绪论和第二章的相关理论基础中,介绍了国内外关于公司债券市场的主要理论、文献和研究状况；介绍了本文研究问题的理论基础——新制度经济学以及其中的制度变迁理论。在论文的第三章中,首先分析了中国公司债券市场的发展历程及其现状,得出结论：中国公司债券市场仍然是我国证券市场乃至整个金融市场“短腿”。第四章通过对中国公司债券市场的供求分析,从发债主体、投资者、政策制定者、监管者、中介机构及流通市场等角度分析中国公司债券市场发展中存在的问题,得出中国公司债券市场处于非均衡状态,必然将发生制度变迁。最后提出对策建议,充分认识中国发展公司债券市场的有利时机,组织中国公司债券市场发展的相关经济主体,确定中国公司债券市场的发展目标,设计并实施中国公司债券市场的发展方案,从而实现大力发展公司债券市场、完善资本市场体系的目标。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 中国公司债券的概念界定
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国外研究文献
• 1.3.2 国内研究文献
• 1.4 本文研究思路及方向
• 第2章 相关理论基础——新制度经济学的制度理论
• 2.1 新制度经济学理论
• 2.2 新制度经济学关于制度变迁的动因理论
• 2.2.1 制度变迁的供求分析
• 2.2.2 制度的均衡与非均衡
• 2.3 制度变迁的过程与方式理论
• 第3章 中国公司债券市场的发展历程及现状
• 3.1 中国公司债券市场发展的萌芽阶段
• 3.2 中国公司债券市场的快速发展阶段
• 3.3 中国公司债券市场的严格整顿阶段
• 3.4 中国公司债券市场的恢复发展阶段
• 3.5 中国公司债券市场的规范发展阶段
• 3.6 中国公司债券市场的现状
• 第4章 中国公司债券市场的新制度经济学分析
• 4.1 中国公司债券市场发展的需求分析
• 4.1.1 改善公司融资结构、提高治理效率
• 4.1.2 完善资本市场结构、丰富投融资渠道
• 4.1.3 改善债权债务关系、分散金融风险
• 4.2 中国公司债券市场发展的供给分析
• 4.2.1 缺乏合格的发债主体
• 4.2.2 缺乏独立、客观、公正的中介机构
• 4.2.3 缺乏健全、高效的流通市场
• 4.2.4 缺乏有效的政策性支持
• 4.3 非均衡状态向制度均衡的变迁
• 第5章 中国公司债券市场发展的路径选择
• 5.1 认识公司债券市场发展的有利时机
• 5.2 组织公司债券市场发展的相关经济主体
• 5.2.1 培育公司债券市场的微观主体
• 5.2.2 建立独立、客观、公正的中介机构
• 5.2.3 转变政府监管模式和体制
• 5.2.4 建立流通顺畅的交易市场
• 5.3 确定公司债券市场的发展目标
• 5.3.1 大力发展真正意义上的公司债券
• 5.3.2 实现公司债券市场的国际接轨
• 5.4 设计实施公司债券市场的发展方案
• 5.4.1 以渐进式制度变迁为主
• 5.4.2 以强制性的制度变迁为辅
• 5.5 检验并修补公司债券市场的制度变迁
• 结语
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文
• 致谢