以IPO为退出方式的私募股权投资选择 ——以黑龙江省为例

论文摘要

私募股权投资基金自上世纪九十年代进入我国以来,在我国发展势头十分迅猛,为解决中小企业融资难的问题作出了重大贡献。目前大部分私募股权投资基金仍然集中在我国经济发达地区,在经济发展相对落后但对资本又十分渴望的地区,如黑龙江省等地私募股权投资基金的发展还十分缓慢。但在最近的半年里,随着两支私募股权投资基金先后在哈尔滨设立,填补了黑龙江省私募股权投资基金的空白,为推动黑龙江省企业加快与资本市场对接提供了强有力的支持。本文将从私募股权投资基金的角度,在分析私募股权投资基金相关运行机制的基础上,运用从宏观到微观的投资分析理论,首先对黑龙江省的宏观经济、支柱产业及优势企业进行深入客观的分析,运用区域竞争评价体系和产业竞争力模型以及产业生命周期理论,对黑龙江省目前的经济状况有一个深刻的认识,充分发掘黑龙江省有潜力的投资行业。其次,在前文的基础上分析在黑龙江省投资的企业规模选择,以及在黑龙江省投资所面临的风险,并依据私募股权投资基金的相关退出要求对投资项目进行筛选。最后通过前文的分析,在黑龙江省优势行业中选取符合私募股权投资基金要求的投资项目,运用贴现现金流模型对企业进行估值分析,以确定企业的投资价值。以此为黑龙江私募股权投资基金在省内的投资提供参考和借鉴。促进黑龙江省私募股权投资基金的发展,有利于推动中小企业走向资本市场,从而在黑龙江省产生巨大的经济效益。当然,要尽快解决中小企业融资难的问题,还需要黑龙江私募股权投资基金规模的进一步壮大,以及不断引进高端人才。而且需要提高省内企业对于股权投资的认识,尽早的实现企业与资本市场的对接,从而达到整合省内资源促进经济发展的目的。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景和写作目的及意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 写作目的与意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国内研究现状
• 1.2.2 国外研究现状
• 1.3 论文的研究方法与写作思路
• 1.3.1 论文的主要研究方法
• 1.3.2 论文的写作思路与主要内容
• 1.4 本文创新之处
• 第2章 私募股权投资基金的发展现状
• 2.1 私募股权投资基金概述
• 2.1.1 私募基金与公募基金的比较
• 2.1.2 私募股权与私募证券投资基金
• 2.2 私募股权投资基金的发展现状分析
• 2.2.1 我国私募股权投资基金的发展现状
• 2.2.2 黑龙江省私募股权投资基金的发展现状
• 2.3 在黑龙江省设立私募股权投资基金的意义
• 2.4 私募股权投资基金在黑龙江的机遇与挑战
• 2.5 本章小结
• 第3章 私募股权投资基金的运行机制分析
• 3.1 私募股权投资基金的组织形式分析
• 3.2 私募股权投资基金的投资过程分析
• 3.2.1 私募股权投资基金资金的募集
• 3.2.2 投资项目的发掘与评估原则
• 3.2.3 具体项目投资流程分析
• 3.3 私募股权投资基金的退出机制分析
• 3.3.1 私募股权投资基金的退出方式
• 3.3.2 各种退出方式的优劣比较
• 3.3.3 我国私募股权投资基金的主要退出方式
• 3.4 我国A股市场主板及创业板的IPO条件
• 3.5 本章小结
• 第4章 私募股权投资在黑龙江省的产业选择
• 4.1 黑龙江省经济发展现状分析
• 4.1.1 黑龙江省经济在全国的地位
• 4.1.2 制约黑龙江省经济发展的主要因素分析
• 4.1.3 黑龙江省经济的区域竞争力分析
• 4.1.3.1 黑龙江区域竞争力评价体系的构建
• 4.1.3.2 区域竞争力评价方法
• 4.1.3.3 黑龙江省区域竞争力评价实证分析
• 4.2 黑龙江省产业竞争力分析
• 4.2.1 支撑黑龙江省经济发展的主要产业分析
• 4.2.2 黑龙江省支柱产业的发展现状及前景
• 4.2.3 基于GEM模型的产业竞争力分析
• 4.2.3.1 以黑龙江农牧业—食品加工业集群为例的竞争力分析
• 4.2.3.2 以黑龙江装备制造业为例的竞争力分析
• 4.3 黑龙江省优势产业的产业周期分析
• 4.3.1 产业周期的度量分析
• 4.3.2 优势产业生命周期分析
• 4.3.2.1 石化行业生命周期分析
• 4.3.2.2 食品加工行业生命周期分析
• 4.3.2.3 装备制造业行业生命周期分析
• 4.3.2.4 医药制造行业生命周期分析
• 4.4 黑龙江省上市企业分布对产业选择的启示
• 4.5 本章小结
• 第5章 私募股权投资的企业规模选择
• 5.1 企业规模对私募股权投资未来退出收益的影响
• 5.1.1 企业规模与证券收益的关系分析
• 5.1.2 基于因素模型的企业规模与证券收益关系实证
• 5.2 主板规模企业的投资收益分析
• 5.2.1 主板市场企业样本选取
• 5.2.2 主板市场发行溢价与市盈率分析
• 5.3. 中小板规模企业投资收益分析
• 5.3.1 中小板市场企业样本选取
• 5.3.2 中小板市场企业发行溢价与市盈率分析
• 5.4. 创业板规模企业的投资收益分析
• 5.4.1 创业板市场企业样本选取
• 5.4.2 创业板市场企业发行溢价与市盈率分析
• 5.5 主板与中小板及创业板企业投资收益对比分析
• 5.6 本章小结
• 第6章 以农业机械企业为例的投资分析
• 6.1 黑龙江省具体投资机会选择分析
• 6.1.1 基于产业和企业规模分析的投资项目选择
• 6.1.2 目标农业机械制造企业发展现状
• 6.1.3 目标农业机械制造企业所处的行业地位
• 6.2 目标农业机械制造企业生产状况分析
• 6.2.1 目标企业资产状况分析
• 6.2.2 目标企业经营情况分析
• 6.3 目标农业机械制造企业投资价值分析
• 6.3.1 目标企业估值模型分析
• 6.3.2 以FCFE模型为基础的企业价值分析
• 6.3.3 其他估值方法及投资风险规避分析
• 6.4 未来通过IPO退出的投资收益分析
• 6.5 投资过程及结果评价分析
• 6.6 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文和取得的科研成果
• 致谢