我国统一互联债券市场法律制度研究

论文摘要

债券市场是一国金融市场不可或缺的有机组成,有利于优化资源配置,对促进经济增长具有重要推动作用。从1981年1月国务院发布《国库券条例》至今,我国的债券立法伴随债券市场的发展也经过了二十多年的历程,为我国债券市场搭建了基本法律框架,对推动我国债券市场的实践发展起到了重要作用。近年来,党中央、国务院把发展债券市场提高到国家经济发展的战略高度,建立统一互联的债券市场受到高度重视。然而,现行法律规定呈现出散乱、法律层级不高等特点,有些法律规定还存在着矛盾和冲突,对于促进我国统一互联债券市场而言,在法律上存在着一定障碍。本文立足于法理分析,并通过产业经济学分析拓展研究的思路,探寻我国债券市场存在分割的原因;考察了美国、日本等发达的债券市场,通过分析和比较,归纳总结出值得我国学习借鉴之处。在此基础上,提出构建我国统一互联债券市场法律制度之设想。文章分为六个部分:第一部分是正文导言,介绍研究背景,提出研究的问题,设定了研究的主要方法和创新,指出文中存在的两点不足。第二部分是正文第一章,梳理分析我国债券市场的法制建设历程,运用产业经济学SCP模式分析我国债券市场的市场绩效,并得出结论,认为分割的市场导致债券市场流动性受损,市场资源优化配置作用不能有效发挥。第三部分是正文第二章,具体分析我国债券市场分割的表现,从法理上探求造成债券市场分割的制度缺陷,认为要促进我国债券市场统一互联,必须立足于法律制度的重构或完善。第四部分是正文第三章,为国际债券市场的实践考察,以美国、日本两国债券市场为主要考察对象,从市场发展和监管等角度切入,归纳总结出值得我国学习借鉴的几点经验。第五部分是正文第四章,针对我国债券市场存在的问题,提出促进市场统一互联的法律制度设想:法律修订推动商业银行重返交易所债市,构建集中统一的债券托管结算体系,建立集中统一的债券监管体制。第六部分是正文结语,勾勒出构建我国统一互联债券市场的基本法律框架。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 导言
• 一、问题的提出
• 二、研究的主要方法及不足
• 第一章 我国债券市场的法制建设与绩效考察
• 第一节 债券市场的发展变迁和法制建设
• 一、柜台交易市场主导时期（1988—1993 年）
• 二、交易所市场主导时期（1994—2000 年）
• 三、银行间市场主导时期（2001 年至今）
• 第二节 产业经济学下SCP 模式在债券市场的应用分析
• 一、投资者结构
• 二、市场模式
• 三、市场绩效
• 四、债券市场的SCP 模式分析框架
• 第三节 债券市场绩效考察
• 一、收益率曲线逐步完善，但仍需继续优化
• 二、货币政策传导逐步稳定，但仍需进一步顺畅
• 三、融资功能逐步显现，但仍需大力拓展空间
• 第二章 我国债券市场分割表现及法律制度缺陷分析
• 第一节 债券市场交易主体存在分割
• 一、商业银行被隔离在交易所债券市场之外的原因分析
• 二、现行法律框架下商业银行参与场内债券市场的实践
• 三、上市商业银行进入场内市场试点启动
• 第二节 债券登记托管体系存在分割
• 一、场内场外市场登记托管体系分析
• 二、登记托管体系分割的原因分析
• 第三节 债券市场监管体制存在分割
• 一、债券市场监管体制现状
• 二、债券市场监管体制分割原因分析
• 第三章 美、日债券市场立法及监管启示
• 第一节 美国债券市场发展及监管
• 一、美国债券市场发展历程
• 二、考察美国债券市场立法及其监管
• 第二节 日本债券市场发展及监管
• 一、日本债券市场发展历程
• 二、探究日本债券市场立法及其监管
• 第三节 启示与借鉴
• 一、完备的法律是债券市场健康发展的重要保障
• 二、集中统一的登记托管制度提高了债券市场前台的运行效率
• 三、相对简单的监管构架有利于市场统一规划和发展
• 四、场内场外市场并存、互联互通、协调发展
• 第四章 完善我国统一互联债券市场法律制度之设想
• 第一节 法律修订推动商业银行重返交易所债市
• 一、法律修订创造基础条件
• 二、进一步改革债券回购制度以防范违规风险
• 三、加强商业银行公司治理以建立风险内控制度
• 第二节 构建集中统一的债券托管结算体系
• 一、集中统一的中央债券托管是实现我国统一互联债券市场的基石
• 二、实现我国债券市场集中统一中央托管体系的构想
• 第三节 建立集中统一的债券监管体制
• 一、分立“市政债券”和“公司债券”
• 二、确立符合我国国情的市政债券监管体制
• 三、实现债券市场的集中统一监管
• 结语
• 参考文献
• 在读期间发表的学术论文与研究成果
• 致谢