我国上市公司股份回购经济效应问题研究

论文摘要

中国的股份回购走过了近14年的时间，但是股份回购在我国还处在探索和尝试阶段，仍存在着诸多问题，因此，研究上市公司股份回购的经济效应问题，探索其究竟具有怎样的积极经济效应，对我国资本市场和上市公司的发展和创新有着重大意义。本文运用定性与定量相结合、抽象与具体案例相结合的方法，采用第一家宣告回购社会公众股的上市公司——邯郸钢铁的数据，较为系统的研究了我国上市公司实施股份回购活动所产生的经济效应。本文首先介绍了股份回购的概念、类型、方式、各种理论假说和世界主要国家相关股份回购的规定；接着从宏观上分析了股份回购对我国产业结构和资本结构的影响，并研究了钢铁行业这一具体行业的特点及实施股份回购对该行业的影响；本文运用事件研究法，结合邯郸钢铁回购社会公众股的实践，用市场模型验证了股份回购的市场效应；运用财富效应模型，同样结合邯郸钢铁回购社会公众股的实践进行了实证分析，以期验证股份回购的财富效应；最后，本文采用比较研究的方法，借鉴世界各主要国家对于股份回购的规定，结合股份回购在我国的问题和现状，从立法、市场、监管、财务等方面提出了建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1. 论文的研究背景和意义
• 1.1.1 论文的研究背景
• 1.1.2 论文的研究意义
• 1.2. 论文的逻辑结构与研究方法
• 1.2.1 论文的逻辑结构
• 1.2.2 论文的研究方法
• 1.3. 论文内容的创新点和不足
• 1.3.1 论文的创新点
• 1.3.2 论文的不足
• 第二章 股份回购概述
• 2.1. 股份回购的概念
• 2.2. 股份回购的类型和方式
• 2.2.1 股份回购的类型
• 2.2.2 股份回购的方式
• 2.3. 股份回购的理论基础
• 2.3.1 股份回购的理论概述
• 2.3.2 股份回购的理论假说
• 2.4. 股份回购的立法比较
• 2.4.1 英美法系主要国家和地区股份回购的法律规定
• 2.4.2 大陆法系主要国家股份回购的法律规定
• 第三章 我国上市公司股份回购宏观经济效应研究
• 3.1. 股份回购对我国产业结构的影响
• 3.2. 股份回购对我国资本市场的影响
• 3.3. 股份回购对我国上市公司治理结构的影响
• 3.4. 钢铁类上市公司股份回购的必要性和影响
• 3.4.1 钢铁类上市公司进行股份回购的必要性
• 3.4.2 股份回购对钢铁类上市公司的影响
• 第四章 我国上市公司股份回购的市场效应研究
• 4.1. 市场效应研究方法的选择
• 4.1.1 事件研究法的一般步骤
• 4.1.2 确定正常收益的市场模型
• 4.1.3 超额收益的度量与分析
• 4.2. 我国上市公司股份回购的市场效应的实证检验
• 4.2.1 确定事件窗口和估计窗口
• 4.2.2 对实证检验过程的检讨
• 4.2.3 结论
• 4.3. 我国上市公司股份回购的市场效应
• 4.3.1 股份回购可以维持公司股份的市场价格
• 4.3.2 股份回购的市场风险分析
• 4.3.3 股份回购有利于公司合理股价的形成、抑制过度投机
• 第五章 我国上市公司股份回购的财务效应研究
• 5.1. 股份回购产生的股东财富效应的基本模型
• 5.2. 我国上市公司股份回购的财务效应的实证检验
• 5.3. 我国上市公司股份回购的财务效应
• 第六章 我国上市公司股份回购的问题与建议
• 6.1. 我国上市公司股份回购存在的问题
• 6.2. 对我国上市公司股份回购的政策建议
• 6.2.1 建立完善的库藏股制度
• 6.2.2 避免“市场操纵”行为，充分保护中小股东的利益
• 6.2.3 进一步完善《上市公司回购社会公众股份管理办法（试行）》
• 6.2.4 股份回购的资金来源与比例限制
• 6.2.5 信息披露和监管制度
• 6.2.6 明确违法回购的法律效力与责任
• 第七章 结论
• 参考文献
• 致谢
• 成果及发表的学术论文
• 作者和导师简介
• 北京化工大学硕士研究生学位论文答辩委员会决议书