林劢∕四川邮电职业技术学院
【摘要】营运资金作为企业最具活力的资产，是保证企业持续运营的“原动力”。面对越来越激烈的市场竞争，尤其是全球性金融风波导致企业资金短缺，加强营运资金管理，对于提高资金利用率、降低财务成本与控制财务风险显得越发重要。本文通过分析企业营运资金管理所面临的问题，从而提出加强企业营运资金管理，优化财务结构的管理建议。
【关键词】营运资金；财务风险；管理建议
在市场经济环境下，尤其是面临动荡不安的外部金融环境，企业经营者必须充分认识到，企业营运资金关系到企业持续经营和未来发展。作为企业财务管理人员，要认真分析和研究营运资金的运作规律，研究资金分布，寻求合理的资金结构，以获取较高的资金回报，促使资金快速流动以实现最大盈利，从而保证营运资金的安全性、流动性和高效性。
一、加强企业营运资金管理的意义
（一）营运资金管理的内涵
营运资金，从广义的角度看，是指一个企业流动资产的总额。从狭义的角度看，是指企业流动资产与流动负债的差额，又称净营运资金。我们通常所称的营运资金是指净营运资金，它是代表一个企业的短期偿债能力。营运资金管理主要是针对流动资产和流动负债的管理，主要包括：一是资金运用，即企业应该投资多少在流动资产上，具体包括库存现金、银行存款、应收账款、应收票据和存货等资产的分布。二是资金筹措，即企业应该怎样来针对流动资产的需求进行融资，包括银行短期借款、应付帐款、应付票据等负债的安排。
（二）加强营运资金管理的重要意义
在当前世界金融环境不利的情况下，加强企业营运资金管理，对于提升企业资金使用效率，保障企业持续经营以及充足的资金供给，降低财务成本与财务风险，实现企业经营效益最大化，都具有非常重要的意义。
1、加快营运资金的周转速度，降低资金占用成本。企业库存现金、银行存款、存货和应收账款等营运资金都直接或间接地占用着公司的资金资源，由于资金占用具有时间价值，占用时间长短直接影响到资金成本的多少，因此有效地进行营运资金管理，加快运营资金的周转速度，尽量减少资金的过分占用，可以有效降低资金成本，提升公司经营业绩。
2、加强营运资金管理可以获取更多投资机会，扩大投资收益。企业资金运营良好，保持充足的资金供应，能够给企业提供足够的投资机会。企业在经营过程中，会出现很多投资机会，但由于资金资源限制，却只能放弃，如果全然不顾公司资金实力，盲目投资，可能导致运营资金出现困境，而有效运营资金管理可避免投资机会错失及经营资金困难的局面。
3、有效营运资金管理能够保持企业的持续经营，为企业发展提供持续的资金保障。有一些公司发展前景很好，盈利状况也很不错，但由于营运资金管理不当，大量资金占用，而在业务发展的紧要关头却无法提供足够的资金支持，最终导致经营失败；而有效的营运资金管理则是企业持续经营的“原动力”。
4、有效营运资金管理，是企业经营安全的保护屏障。营运资金主要包括现金、银行存款、应收账款、应收票据和存货管理等内容，其中应收账款无法按期收回，商业票据被拒付，以及存货管理不当造成损失等等，从而引发企业遭遇较大的财务风险，给公司经营带来较大损失，因此，有效地营运资金管理，对于企业经营安全非常重要。
二、我国目前企业营运资金管理面临的问题
目前，我国金融市场尚不完善，有相当数量的企业管理水准低下，经营不善，销售不畅，产品积压，资金短缺，导致营运资金管理效率极其低下。
（一）金融体制不完善，中小企业融资成本高
我国的商业银行体系，尤其是作为主体的四大国有商业银行正处于转型之中，远未真正实现市场化与商业化，为了防范金融风险，国有商业银行近年来实际上转向了面向大企业、大城市的发展战略，贷款管理权限上收，客观上导致了对中小企业融资服务的大量收缩。
虽然近年来中国的利率市场化进程有了实质性的推进，但在目前的政策下，即使银行对中小企业贷款利率有相当幅度的上浮权利，但这种上浮在相当程度上还无法弥补其风险，只能通过设置“补偿性余额”、收取违约延期支付费用等方式来弥补这种风险。显然，这些措施增加了额外的交易成本，且对中小企业而言带有较大的歧视性。另外，中小企业在申请贷款的程序、过程极为烦琐，耗时长久，从而造成中小企业获得信贷融资成本极高。
（二）企业经营管理水平差，导致营运资金运作效率低下
目前，我国许多企业生产技术落后、设备陈旧，严重影响了产品的生产效率，延长了产品生产占用时间，也降低了资金周转效率，使一部分资金在生产领域中被占用。
企业营销管理能力差，缺乏先进的营销理念，拘泥于传统的被动营销模式，没能认真分析研究企业的市场环境，从而制定出有利于促进销售增长的营销政策，产品创新滞后于市场，导致产品大量积压，资金回笼慢，也严重制约着企业再生产和持续经营的资金需求。
一些企业为了增加短期销售额，制定优惠信用政策，加大赊销力度，无科学合理的信用调查和评价方法，无严格的信用标准、信用条件和收账政策，造成应收账款管理失控，大量应收账款沉淀，资金周转失灵，在一定程度上直接导致营运资金管理效率低下。
（三）企业投资管理缺乏科学性
目前我国许多中小企业在投资管理上缺乏科学性，投资管理行为过于粗糙，导致投资能力较弱，这直接影响到营运资金的使用效益和财务状况。
（1）追求短期目标。有些中小企业由于本身规模较小、资本有限、贷款投资所占比例较大，以及外部融资困难等多种因素影响，致使中小企业不愿从事战略性的长期投资，总想尽快收回投资，很少考虑自身规模扩张和长期发展，因此只能从事一些短期投资。
（2）投资存在盲目性。中小企业中不乏“家族式”企业，财务决策控制权高度集中，投资完全凭经验决定，无科学的投资管理程序，无项目的可行性论证，也没有对项目的运行环境进行缜密的分析，没有考虑项目的投资风险，往往凭着感觉，跟着市场走，哪个项目赚钱就上哪个项目，导致投资盲目，随意性较大，投资项目的失败率很高。
（3）投资意识模糊。很多中小企业为了避免产品单一的经营风险，总是试图通过多样化投资和多元化经营来分散风险，但这种防范和化解风险的做法，在中小企业资本实力不足的情况下，很容易导致中小企业经营资金周转困难，通常情况下，中小企业面对投资多元化风险的时候，往往采用拆东墙补西墙的办法，直接挪用主营业务的营运资金，导致整个公司资金链紧张，甚至还会使中小企业陷入严重的财务危机。
（四）企业营运资金管理机制缺失
良好的运营资金管理对企业长期、健康发展具有重要意义，近年来，我国许多企业没有建立起科学、合理的营运资金管理机制，对资金需求及利用缺乏科学性和长远性，经常不断陷入经营资金紧张的困境。缺乏有效的营运资金管理机制通常表现在：现金管理混乱，经常出现资金闲置或不足；应收账款周转速度缓慢，资金回收困难，呆坏账现象时有发生；存货控制薄弱，周转周期长，大量占用资金，造成资金呆滞，资金回报率低下等等。
此外，由于我国的金融体制改革还没有完全展开，银行结算方式落后，结算秩序混乱，跨银行、跨系统地款项支付要受到银行限制，在很大程度上也制约了资金的流动，形成一种不必要的沉淀资金，造成企业营运资金紧张的局面。
三、加强企业营运资金的管理建议
针对企业营运资金管理缺乏效率性和科学性，作为企业经营者必须认真研究分析，尽量减少资金占用，加速资金周转，保持并拓宽融资渠道，寻求较低风险来筹集资金，以满足企业日常运作需求，努力增强企业自我积累能力，形成最佳的资金结构。
（一）合理配置短期投资，减少货币资金机会成本
企业如果将资金全部存放银行，将丧失大量投资机会，增大货币资金的机会成本。将资金进行合理配置短期对外投资，企业获得更多的投资收益，并减少货币资金机会成本。短期对外投资主要包括项目投资及金融市场投资，项目投资一般情况比较少而且难以管控，所以适用较少。使用最多的是金融市场投资，金融市场主要有：短期贷款市场、短期债券市场、票据承兑市场、长期借贷市场、长期债券市场、股票市场等。企业财务管理人员要仔细分析各种投资市场的收益及风险，评估其投资回报率，分析投资项目的资金周转周期，并结合企业资金需求的规律，做出合理的投资安排，从而实现运营资金的安全性、流动性和效益性。
（二）加速流动资金周转，提高资金使用效率
企业可以根据货币资金周转循环周期，来预测对流动资金不同时期的需求量。营运资金管理的核心是通过有效的资金管理为企业创造更多效益，要提高资金使用效率，一般来说，提高资金使用效率可从应收账款、存货、固定资产管理等方面着手，主要包括以下措施：
（1）压缩应收账款收账期，减少呆坏账的发生率。市场经济环境下企业间赊欠货款不可避免，应收账款越多，收账期越长，占用资金也越多，呆坏账发生概率越大，企业资金使用效率也就越低。企业可以通过提高企业产品质量，来提升产品购销过程中的话语权，压缩应收账款收账期；通过建立健全客户信用管理体系，根据不同信用等级客户实行不同的赊销政策，来减少呆坏账的发生率；通过制定科学合理的应收账款收账政策，加强应收账款管理，加速资金周转，提高资金使用效率。
（2）加强库存管理，压缩生产资金占用，加速资金周转。企业流动资金中存货资金通常占比较大，这部分资金占用不仅不能给企业带来收益，而且企业还须承担必要的储存费用及存货跌价的风险，因此充分利用信息管理系统，合理整合内部物流资源，充分利用第三方物流，制定最优的经济采购量等方法来加强存货管理；不仅有效降低仓储费用，运输费用，还可以减少存货资金的占用，提高资金利用率。虽然零库存是我们对存货管理的一种理想，但企业应以此作为最高目标，不断完善存货管理，以达到实现零库存之理想状态。此外，周密地编制生产计划，合理安排工艺流程，使用现代化的生产技术和设施，加快产品的生产周期，也可以大大地压缩生产资金的占用量。
（3）加强固定资产的有效配置，提高固定资产利用率。固定资产是企业资金占用中较大的一块，而且这一块资金占用，其流动性通常很差，容易形成闲置；在配置固定资产时应结合企业产业特点，对关键固定资产进行有效配置，对一些不必要的固定资产进行压缩或简化，着力解决固定资产不匹配问题。固定资产一旦配置不合理就很难提高其使用效率，在进行新固定资产投资时，应加强资金投资管理，多进行投资前期市场调查与分析，使固定资产投资尽可能科学合理，从而减少资金占用，提高资金利用率。
（三）合理利用短期融资，拓宽融资渠道
企业合理利用短期融资，可以拓宽企业融资渠道，降低企业筹资成本；企业短期融资的渠道主要包括商业信用和向银行短期借款。
（1）合理利用商业信用。商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系，它是企业直接信用行为。据资料统计，商业信用这种短期筹资在许多企业达流动负债的40%左右，主要包括应付账款、应付票据和预收账款。充分利用商业信用，它可以为企业获取较低成本的短期资金，由于商业信用往往与商品买卖同时进行，属于一种自然性融资，不需办理手续，一般也不附加条件；企业可根据自身资金需求情况灵活掌握，使用起来非常方便；对于利用不带息的应付票据等商业信用进行商业筹资，并不产生筹资成本，因此，商业信用具有方便、快捷、灵活、低成本性等优点。当然，如果公司缺乏信誉，商业信用使用不当，容易造成公司之间相互拖欠，从而影响相互的资金运转。
（2）合理安排短期银行借款。短期银行借款是企业根据借款合同向银行以及非银行金融机构借入的款项。在我国，短期借款是绝大多数企业短期资金的主要来源，短期借款可分为周转借款、临时借款、结算借款、贴现借款等。合理安排短期很行借款，可以随时弥补企业流动资金不足，缓解资金压力，尤其对于季节性和临时性的资金需求，采用短期借款尤为方便；特别是那些规模大、信誉好的企业，可以较低的利率借入资金。同时，短期借款与商业信用相比，限制条件较多，审批环节较严，隐性融资成本较高，从而给中小企业短期融资带来困难。
（四）建立科学的营运资金内部控制机制
建立起科学、合理营运资金的内部控制机制，对于企业有效利用营运资金，合理安排和配置资金资源，实现企业长足发展，都具有战略性指导意义。
（1）加强营运资金的归口管理，提高营运资金效益。建立健全营运资金的归口管理责任制，实行目标明确、职责分明、责任到人、跟踪管理的责任评价与奖惩制度，调动员工积极性，减少营运资金占用，加速资金周转，提高营运资金使用效益。同时采用先进科学的管理方法，对现金管理应采用最佳现金持有量法及现金收支预算法；对应收账款管理应采用销售百分比法、账龄分析法；对存货管理应采用科学的定额管理和ABC分类法等等。
（2）建立科学的投资决策体系，积极防范投资风险。企业应建立科学的项目投资决策程序，实行由行业专家参与的集体投资决策机制，严格按照投资流程对项目投资进行周密谨慎的实地考察与分析调研，建立项目投资的可行性研究与论证制度，在科学地选择投资方式的基础上，提高投资水平，防范投资风险。
（3）推行全面成本管理，实现成本领先战略。企业应建立起从购货、生产、存货、销售、运输、记账、到品质管理等一系列的全面成本管理控制制度，在强化目标成本管理的基础上，规范成本核算的业务流程，实施成本预算控制，制定成本费用计划，力求以技术创新促进成本管理，实现成本管理的领先战略。
（4）合理配置资源，高效利用资金。企业资金管理首先应优化配置，资金配置是否合理和完善，首先应分析企业资金管理特点，然后抓住资金管理的关键环节，着力解决资源不匹配、资源瓶颈等问题；资金资源配置应与企业目标、企业增值链、企业薄弱环节等结合起来，以资金运用效益、效率为导向，充分发挥企业整体优势，将有限资金用在有利于提高企业经济效益上；同时通过层层落实资金管理责任制，实现企业资金预算整体目标。
（5）建立完善的应收账款制度，加强企业客户的信用管理。许多企业为了销售更多产品，经常采用赊销形式，片面追求销售业绩，可能会忽视对客户信用状况的了解，导致应收账款管理效率低下，出现货款被客户严重拖欠，造成账面利润很高，但实际资金流入很少。因此加强对赊销业务的控制，制定相应的应收账款政策，按客户信用等级实行分类管理，建立事先预测分析，事后及时跟进收回的应收账款动态管理机制，提高资金回收率。
综上所述，加强营运资金的科学管理，可以有效抵御金融危机下造成企业资金短缺，保障企业日常生产经营活动的有效运转和良好的现金支付能力，从而实现企业营运资金配置效益的最大化。
【参考文献】
[1]程博.营运资金管理研究述评[J]，湖南工业大学学报（社会科学版），2009(4)
[2]徐丽萍、陈洁.新经济形势下企业营运资金管理思考[J]，财会通讯，2010(17)
[3]苗洁.中小企业营运资金管理中存在的问题及对策[J]，重庆科技学院学报，2010(22)
[4]张月玲、洪慧林等.我国企业营运资金管理研究现状及展望[J]，会计之友，2012（11）