高速公路公司融资风险评价体系研究

论文摘要

高速公路是促进我国经济快速发展的重要基础设施之一。虽然在改革开放之后高速公路得到迅猛发展,但是仍然很难满足经济发展的需求。制约高速公路发展的一个很重要的因素就是融资,高速公路建设、运营、养护等都需要融入大量的资金,这就需要对高速公路公司的融资风险予以高度的重视。本文首先阐述了我国高速公路公司融资风险的相关问题,包括融资渠道、融资现状、融资风险的识别等。现阶段,我国高速公路公司的融资渠道包括政府投资、银行贷款、经营权转让、BOT融资、股票和债券融资等。通过分析可知,高速公路公司在融资方式的选择上越来越趋于多元化,融资数量和比例也不断增加。同其他公司面临的融资风险一致,高速公路公司的融资风险也可以归结为财务支付风险和财务杠杆风险两类。而根据融资风险产生的不同原因,高速公路公司的融资风险可以具体分为公司管理风险、债务规模风险、债务结构风险、股票和债券风险等。其次,本文依据高速公路公司经营对象和运营过程的特殊性,建立了高速公路公司融资风险三维评价体系。本文将高速公路公司的运营过程分为四个阶段,包括预开发阶段、建设阶段、试运营阶段和运营阶段,作为评价体系的纵向结构。文中指出,在预开发阶段已经有资金投入,且存在许多不确定因素;在建设阶段资金投入量不断增加,且不存在收益,这一时期的融资风险相对较大;在试运营和运营阶段,高速公路经营的收益不断增加,高速公路公司也开始进行还款,这个时期的融资风险取决于经营风险。横向结构由高速公路公司融资风险的外部影响因素组成,主要包括金融环境、政治因素、市场环境、不可抗力因素等。Z轴结构由评价指标组成,借助于这些指标对高速公路公司的各个阶段的融资风险进行评价。最后,在对高速公路公司融资风险三维评价体系详细介绍的基础上,本文阐述了高速公路公司运营的各个阶段采取的融资风险评价方法。在预开发阶段,主要借助内部收益率和投资回收期建立单变量模型进行评价。在建设阶段,利用层次分析法分析影响融资风险的影响因素,并运用专家打分法进行风险的量化。在试运营和运营阶段,采用功效系数法对财务指标进行分析,得出表征融资风险的综合功效系数,并将综合功效系数以区间的形式划分为五个等级,以此来判断融资风险的大小。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.2 国内外研究进展
• 1.2.1 国外融资风险评价理论
• 1.2.2 国内融资风险评价理论
• 1.3 研究意义及价值
• 1.4 研究内容、框架及方法
• 第二章 企业融资风险评价理论及模型
• 2.1 融资及融资风险
• 2.1.1 融资的定义及分类
• 2.1.2 融资风险的特点和定义
• 2.2 融资风险评价理论
• 2.2.1 风险价值法
• 2.2.2 专家调查法
• 2.2.3 层次分析法
• 2.2.4 蒙特卡罗法
• 2.3 融资风险评价模型
• 2.3.1 单变量模型
• 2.3.2 多变量模型
• 2.3.3 BP神经网络预测模型
• 2.3.4 模糊数学模型
• 第三章 我国高速公路公司融资风险相关问题阐述
• 3.1 我国高速公路公司融资渠道分析
• 3.2 我国高速公路公司融资现状分析
• 3.3 我国高速公路公司融资风险的识别
• 3.3.1 我国高速公路公司融资风险的定义
• 3.3.2 我国高速公路公司融资风险的表现形式
• 3.3.3 我国高速公路公司融资风险分类
• 第四章 我国高速公路公司融资风险评价体系的构建
• 4.1 我国高速公路公司融资风险评价体系建立的原则
• 4.2 我国高速公路公司融资风险三维评价体系的设计
• 4.2.1 高速公路公司融资风险三维评价体系的概念
• 4.2.2 高速公路公司融资风险三维评价体系纵向结构设计
• 4.2.3 高速公路公司融资风险三维评价体系横向结构设计
• 4.2.4 高速公路公司融资风险三维评价体系 Z轴结构设计
• 第五章 我国高速公路公司融资风险的评价方法与运用
• 5.1 高速公路建设项目预开发阶段融资风险评价
• 5.1.1 预开发阶段融资风险评价方法的选择
• 5.1.2 预开发阶段融资风险评价方法的运用
• 5.2 高速公路项目建设阶段融资风险评价
• 5.2.1 建设阶段融资风险评价方法的选择
• 5.2.2 建设阶段融资风险评价方法的运用
• 5.3 高速公路建设项目试运行和正式运行阶段融资风险评价
• 5.3.1 试运行和正式运行阶段融资风险评价方法的选择
• 5.3.2 试运行和正式运行阶段融资风险评价方法的运用
• 5.4 高速公路公司融资风险评价体系的运用
• 结束语
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果
• 致谢