基于Copula风险控制的贷款组合优化模型研究

论文摘要

在商业银行贷款组合决策时,并不能通过保证单笔贷款的最优而推出贷款组合总体的最优,商业银行贷款组合优化实质上是通过配置单笔贷款的比例,达到均衡贷款组合的整体风险与收益的目的。贷款组合优化的研究可以为商业银行的贷款决策提供理论支持,在控制贷款组合风险的同时,提高贷款组合收益。本文运用Copula函数拟合贷款收益率的联合分布,通过K-S检验从各类Copula函数中选择最优Copula度量贷款间的违约相关性,根据贷款间的违约相关性控制贷款的分配比重,以贷款组合的收益最大化为目标函数,加以VaR约束,构建了基于Copula风险控制的贷款组合优化模型。本文的主要工作：一是提出基于Copula函数的违约相关性度量原理和基于Copula函数的贷款组合风险控制原理。二是建立了基于Copula函数风险控制的约束条件。三是构建了基于Copula函数风险控制的贷款组合优化模型,并在应用实例的基础上进行了对比分析,证明了该模型在风险控制方面的优越性。本研究的主要特色与创新：（1）建立基于Copula风险控制的贷款组合优化模型,以贷款间的违约相关性约束贷款比重,具有高违约相关性低分配比重的特点,避免了由极端事件发生引起贷款同时违约的高风险。（2）运用Copula函数度量贷款组合收益率的联合分布,Copula函数能够准确地刻画贷款组合间的相关结构,不限制贷款收益率的边缘分布函数,解决了现有研究基于收益率服从正态分布假设存在低估风险的问题。（3）运用K-S检验选择最优Copula函数。K-S检验方法对小样本数据依然适用,避免了大样本假设的局限性,解决了研究过程中样本数据稀少的问题。（4）以Copula函数计量的下尾相关系数反映贷款间的违约相关性,弥补了采用线性相关系数不能准确反映贷款间违约相关性的缺憾,解决了采用联合违约概率度量违约相关性时由于违约数据稀少而影响模型精度的问题。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 贷款组合优化的研究现状
• 1.2.1 按照决策目标不同分类的贷款组合优化研究现状
• 1.2.2 按照风险控制角度不同分类的贷款组合优化研究现状
• 1.3 本文的研究内容与框架
• 1.3.1 本文的研究内容
• 1.3.2 本文的研究框架
• 2 贷款组合优化的相关理论
• 2.1 资产组合理论概述
• 2.2 信贷风险管理方法概述
• 2.2.1 风险资本下的信贷风险管理模型
• 2.2.2 盯市的信贷风险管理模型
• 2.2.3 违约模式的信贷风险管理模型
• 2.3 违约相关性分析方法概述
• 2.3.1 皮尔逊相关系数法
• 2.3.2 Credit Metrics模型
• 2.3.3 Copula函数法
• 3 基于Copula函数风险控制的贷款组合优化原理
• 3.1 基于Copula函数的违约相关性度量原理
• 3.2 基于Copula函数的贷款组合风险控制原理
• 3.3 基于VaR的风险控制原理
• 3.4 Copula函数风险控制下的贷款组合优化原理
• 3.5 基于Copula函数风险控制的贷款组合优化原理的特色
• 4 基于Copula函数风险控制的贷款组合优化模型
• 4.1 Copula函数的参数估计
• 4.1.1 模型的基本参数
• 4.1.2 三类Copula函数
• 4.2 最优Copula函数的选择
• 4.3 贷款的违约相关性
• 4.4 优化模型的建立
• 4.4.1 目标函数的建立
• 4.4.2 约束条件的建立
• 4.5 优化模型的特色
• 5 应用实例
• 5.1 样本数据
• 5.2 贷款组合间违约相关性的计算
• 5.2.1 贷款秩相关系数τ的计算
• 5.2.2 贷款组合联合分布函数的确定
• 5.2.3 最优Copula函数的选择
• 5.2.4 贷款组合间违约相关性的计算
• 5.3 优化模型的求解
• 5.3.1 目标函数的建立
• 5.3.2 基于Copula函数风险控制约束的建立
• 5.3.3 险价值VaR约束的建立
• 5.3.4 法律、法规和银行经营管理约束的建立
• 5.3.5 模型求解
• 5.3.6 对比分析
• 结论
• 参考文献
• 附录A 优化模型（模型一）求解程序
• 附录B 对比模型（模型二）求解程序
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况
• 致谢