我国养老基金国际投资问题研究

论文摘要

养老基金作为全国人民的养命钱，一直以来以保证其安全性、流通性、收益性为原则进行投资，近几年来我国养老基金在国内的投资效果并不令人满意，主要原因在于我国银行存款利率较低，通货膨胀率较高，而且国内资本市场不够完善，投资安全性较低、流通性没有保证等。从世界上看，许多发达国家的养老基金规模不断增长，并且其在金融市场中的地位和作用越来越显著，实现了与资本市场的良性互动，取得了较高的投资收益。大部分发达国家即使本国有较完善的资本市场，也将一定比例的养老基金投资于国际，实现投资组合的风险分散作用，取得了良好的投资效果。因此，将我国的养老基金投资于国际资本市场，是十分必要的，利用发达国家发展良好的资本市场和成熟的投资环境，借鉴其成功的投资经验，以保证我国养老基金的顺利投资，是十分可行的。本文通过对养老基金国内外研究现状及国内筹资、投资现状的分析，得出我国养老基金在国内的投资具有收益率低、安全性低的弊端，为解决此问题，本文在借鉴国外养老基金投资经验的基础上，利用马柯维茨投资组合理论，构建了我国养老基金的国际投资模式，主要包括：国际投资主体和战略的选择，国际投资的具体方式，国际投资的风险防范以及国际投资的监管问题。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的和意义
• 1.2.1 研究目的
• 1.2.2 研究意义
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国内研究现状
• 1.3.2 国外研究现状
• 1.4 我国养老基金运行现状
• 1.4.1 我国养老基金筹资运行现状
• 1.4.2 我国养老基金投资运行现状
• 1.5 我国养老基金国际投资的必要性
• 1.6 研究方法与框架
• 2 马柯维茨投资组合理论
• 2.1 模型假设
• 2.2 证券组合有效边界
• 2.3 投资者的个人偏好与无差异曲线
• 2.4 投资者的最优化投资组合选择
• 2.5 组合投资与降低风险
• 2.6 本章小结
• 3 国际养老基金的投资经验分析
• 3.1 境外养老基金国际投资的演变
• 3.2 国际养老基金投资工具的选择
• 3.3 国际养老基金的投资方式
• 3.3.1 国际养老基金投资区域的分布
• 3.3.2 国际养老基金的投资操作
• 3.4 国际养老基金的投资管理
• 3.4.1 国际养老基金的投资管理模式
• 3.4.2 国际养老基金的投资监管
• 3.4.3 国际养老基金的投资风险管理
• 3.5 本章小结
• 4 我国养老基金国际投资的运行
• 4.1 我国养老基金国际投资的主体选择
• 4.2 我国养老基金国际投资的战略选择
• 4.2.1 投资区域的选择
• 4.2.2 投资工具的选择
• 4.3 我国养老基金的国际投资方式
• 4.3.1 我国养老基金资产配置策略的确定
• 4.3.2 我国养老基金国际投资市场的参考
• 4.3.3 我国养老基金的国际投资组合
• 4.4 我国养老基金国际投资的风险防范
• 4.4.1 我国养老基金国际投资的风险
• 4.4.2 我国养老基金国际投资的风险防范措施
• 4.5 本章小结
• 5 我国养老基金国际投资的监管
• 5.1 我国养老基金国际投资的监管规则
• 5.1.1 谨慎人规则和数量限制规则的含义和特点
• 5.1.2 我国养老基金国际投资监管规则的选择
• 5.1.3 我国养老基金国际投资监管规则的应用
• 5.2 我国养老基金国际投资监管人的选择
• 5.3 我国养老基金国际投资监管的实施措施
• 5.3.1 我国养老基金国际投资比例的监管
• 5.3.2 我国养老基金国际投资工具的监管
• 5.3.3 我国养老基金国际投资运营的监管
• 5.4 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读学位期间发表的学术论文
• 致谢