风险投资与高技术产业互动发展的实证研究

论文摘要

高技术产业发展是推动经济增长的重要力量，也是一国创新能力的体现。但高技术产业相对于传统产业而言具有高投入、高收益、高风险的“三高”特点，而正是这些特点决定了高技术企业具有先天性的融资难问题。风险投资的诞生则有助于很好地解决高技术产业存在的上述问题。风险投资在促进高技术产业发展的同时也使得自身得到了进一步的发展，即二者呈现出一种相互促进、互利共赢的关系。因此，实现高技术产业发展与风险投资的良性互动，对于推动我国高技术产业的迅猛发展，实现经济发展方式转变具有重要意义。本文以我国风险投资和高技术产业的互动发展为研究对象，在前人的研究基础之上，运用统计数据进行了实证分析，论文分为六个部分进行论述。第一部分主要介绍了论文研究的背景及意义、主要创新点，并对风险投资和高技术产业的概念进行了界定；第二部分是全文的理论基础，从理论上分析了二者之间存在的互动效应，为后文分析提供理论支撑；第三部分结合我国风险投资及高技术产业发展的实践，对二者进行了描述性分析；第四部分通过建立计量经济学模型对二者之间的互动关系进行了具体的量化分析；第五部分在上述分析基础之上深入剖析了目前制约我国风险投资制约高技术产业发展的制约因素；第六部分在前文分析结论的基础之上，有针对性地提出了实现风险投资与高技术产业发展之间的良性互动、促进风险投资发展的对策建议。通过对风险投资与高技术产业互动发展的研究，得到的结论主要有以下几点：第一，我国风险投资及高技术产业发展之间存在着互动效应，但二者之间的互动并不协调；第二，协整分析结果表明高技术产业发展与风险投资之间存在长期动态均衡关系；第三，误差修正模型结果表明，相对于短期影响而言，风险投资对高技术产业发展的长期影响更为显著；第四，脉冲响应以及预测方差分解分析结果表明，高技术产业的发展及波动对风险投资产生较大的影响，而风险投资对高技术产业的促进作用在短期内不是很明显，主要在中长期内予以体现。针对以上结论，提出了优化我国风险投资与高技术产业发展互动的对策建议：第一，拓宽风险投资的融资渠道；第二，完善和丰富风险投资的退出机制；第三，优化高技术产业的投资环境；第四，引导风险资本投资阶段前移；第五，制定和健全相关法律法规。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外研究文献综述
• 1.3 主要内容
• 1.4 主要创新点
• 1.5 相关概念界定
• 1.5.1 风险投资
• 1.5.2 高技术产业
• 第二章 风险投资与高技术产业互动发展的理论分析
• 2.1 高技术产业及其融资特征
• 2.1.1 高技术产业内涵
• 2.1.2 高技术产业的基本特征
• 2.1.3 高技术产业的融资特征
• 2.2 风险投资与高技术产业发展
• 2.2.1 风险投资的构成要素
• 2.2.2 风险投资的运作流程
• 2.2.3 风险投资的特征
• 2.2.4 风险投资与高技术产业发展
• 2.3 风险投资与高技术产业发展的互动效应分析
• 2.3.1 高技术产业发展对风险投资的促进效应分析
• 2.3.2 风险投资对高技术产业的推动效应分析
• 2.4 小结
• 第三章 我国风险投资与高技术产业互动发展的描述性分析
• 3.1 我国高技术产业发展的特征
• 3.1.1 发展总量分析
• 3.1.2 分行业分析
• 3.2 我国风险投资发展的特征分析
• 3.2.1 风险资本总量分析
• 3.2.2 风险资本来源分析
• 3.2.3 风险资本投向行业分析
• 3.2.4 风险资本投资阶段分析
• 3.2.5 风险资本的退出情况分析
• 3.2.6 法律环境分析
• 3.3 风险投资与高技术产业互动发展的特征分析
• 3.4 小结
• 第四章 风险投资与高技术产业互动发展的动态计量分析
• 4.1 变量选取及检验
• 4.2 协整分析及因果关系检验
• 4.2.1 长期模型（回归方程）
• 4.2.2 短期模型（误差修正模型）
• 4.2.3 格兰杰因果关系检验
• 4.3 动态效应分析
• 4.3.1 脉冲响应分析
• 4.3.2 预测方差分解
• 4.4 小结
• 第五章 我国风险投资助推高技术产业发展的制约因素分析
• 5.1 我国风险投资与高技术产业互动中存在的问题
• 5.1.1 高技术产业未能有效的吸引风险投资
• 5.1.2 风险投资规模偏小
• 5.1.3 风险投资的投资阶段不协调
• 5.1.4 二者之间的互动具有不对称性
• 5.2 风险投资助推高技术产业发展的制约因素分析
• 5.2.1 风险投资投入高技术产业的比重较低
• 5.2.2 风险投资发展规模的制约
• 5.2.3 风险投资的投资阶段有待于进一步优化
• 5.2.4 政府政策扶持作用不明显
• 5.3 小结
• 第六章 结论及对策建议
• 6.1 主要结论
• 6.2 对策建议
• 6.2.1 拓宽风险投资的融资渠道
• 6.2.2 完善和丰富风险投资的退出机制
• 6.2.3 优化高技术产业的投资环境
• 6.2.4 引导风险资本投资阶段前移
• 6.2.5 制定和健全相关法律法规
• 参考文献
• 致谢
• 作者简介
• 攻读硕士学位期间发表的论文和科研情况