中国上市公司高管薪酬激励与企业绩效实证研究

论文摘要

在1998年中国上市公司披露了高级管理人员持股以及年度报酬的有关信息后,对高管薪酬激励与企业绩效之间的实证研究逐渐增多,并受到国内证券市场和上市公司的重视。本文以国内研究高管薪酬与企业绩效实证研究为基础,通过收集2006年中国上市公司的年度财务数据,利用相关性分析检验了不同的所在地区、行业属性、企业规模的高管薪酬激励与企业绩效之间的关系,并以研究所取得的结论,对上市公司高管薪酬激励提出建议。研究结果得出,不同所在地区的上市公司高管薪酬与企业绩效都呈显著正相关,但发现越发达地区薪酬的激励效果越小;高度竞争和中度竞争行业的高管薪酬与企业绩效呈显著正相关,弱竞争行业的高管薪酬与企业绩效不显著相关;大型企业的高管薪酬与企业绩效呈显著正相关,中小型企业的高管薪酬与企业绩效不显著相关。根据以上的结论,本文认为薪酬的激励效果具有边际递减效应,同时薪酬激励的累计效用是递增的。

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1 绪论

1.1 研究背景及意义

1.2 文献综述

1.2.1 国外文献综述

1.2.2 国内文献综述

1.2.3 现有研究的不足

1.3 研究内容

1.4 研究方法

1.5 研究框架

2 研究假设及样本选取

2.1 研究假设

2.2 数据来源及样本筛选

2.3 变量定义

2.3.1 自变量

2.3.2 因变量

2.3.3 调节变量

3 高管薪酬与企业绩效相关性的实证研究

3.1 不同经济发展水平地区的上市公司高管薪酬与企业绩效的相关

3.2 不同竞争度行业的上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性

3.3 不同企业规模的上市公司高管薪酬与企业绩效的相关性

4 研究结果讨论与政策建议

4.1 研究结果讨论

4.1.1 不同经济发展水平地区的结果分析

4.1.2 不同竞争度行业的结果分析

4.1.3 不同企业规模的结果分析

4.1.4 分析结论

4.2 对分析结论的进一步验证

4.2.1 对结论一的验证

4.2.2 对结论二的验证

4.2.3 机理解释

4.3 研究总结

4.4 政策建议

5 结束语

5.1 研究的局限性

5.2 后续研究方向

参考文献

附录:2006年中国上市公司财务数据

致谢

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