随着经济全球化进程的加快和全球经济规模的迅速增长,跨国并购作为企业扩展其自身规模的重要形式,已成为对外直接投资的主要动力。受全球金融危机影响,国际市场的资产价格大幅缩水,为我国企业跨国并购创造了良好机遇,再加上政府“走出去”的战略政策指导,配合人民币升值、中国外汇储备充沛的现实条件,以及我国市场对原材料和新市场的强烈需求等因素,使得我国企业的跨国并购扩张已成为一种蓄势待发、不可逆转的趋势所向。2009年我国海外并购额就高达433.9亿美元,仅次于美、法,名列全球第三名。大量的跨国并购行为究竟给我国企业带来了怎样的并购效应,是否改善了企业的经营业绩;如何有效地评价中国企业的跨国并购行为,客观看待并购事件给企业带来的效应;在跨国并购中,我国企业应注意哪些因素,才能在跨国并购中胜出。这些都成为我们需要认真思考的问题,本文的写作动机正源于此。本文通过以下几个角度来研究跨国并购事件对我国企业产生的并购效应:针对样本总体,应用事件研究法,检验我国企业跨国并购的市场效应;采用会计研究法,检验跨国并购的经营效应,从跨国并购的财务业绩角度,基于利益相关者利益最大化理论,选取具有典型意义的财务指标,运用主成分分析法,建立综合评价体系,对总体样本和分类样本分别计算得分。本文以我国参与跨国并购的上市公司为样本,研究其综合并购效应的变化。最后,构建跨国并购效应的综合评价框架,并从个案分析的角度,对具体的并购事件进行详细的分析透视,结合企业跨国并购的战略、动机、流程等整个并购过程来深入探讨我国企业的跨国并购效应,透析我国企业跨国并购的具体效应和其中存在的问题。通过上面定量与定性的综合分析,检验跨国并购行为为企业创造的价值,提出结论和建议,希望能为我国企业今后的跨国并购行为提供些许参考。
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