Print

上市公司关联交易动因的实证研究 ——来自深市的经验证据

论文摘要

本文通过我国上市公司披露的2006年12月31日的相关公司治理、关联交易及财务指标等资料,对我国上市公司关联交易居高不下的动因进行了实证研究。研究发现：我国第一大股东的持股比例与关联交易的比例显著正相关,第一大股东的“隧道挖掘”动机会加大关联交易的比例；ST的上市公司为了避免摘牌也会加大关联交易的比例,并且倾向于采用抵押担保、债务债权类交易等关联交易的类型；具有配股动机的上市公司及高层管理人员持股这些都与关联交易的比例显著正相关；同时,我们也发现处于微利的企业并没有提高关联交易比例的动机；独立董事在监管关联交易方面也没有发挥显著的作用；市场经济发达的国家进行关联交易的主要目的实现整体税负最优化,这在我国的关联交易动因中表现也不显著。由于上交所的上市公司高管持股几乎为零及数据收集的困难,本文主要选用深交所的数据,但是因为各上市公司关联交易的普遍性及资本市场的相通性,因此推断上交所上市公司关联交易的动因与深交所相类似。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 引言
  • 1. 问题的提出
  • 2. 文献综述
  • 3. 本文的研究目的和研究方法
  • 第1章 对关联交易的界定和认识
  • 1.1 对关联方的界定和认识
  • 1.1.1 国外对关联方的界定标准
  • 1.1.2 我国对关联人的界定标准
  • 1.2 对关联交易的界定和认识
  • 1.2.1 国外对关联交易的界定
  • 1.2.2 我国对关联交易的界定
  • 1.3 对关联交易性质的认识
  • 第2章 我国上市公司关联交易的现状分析
  • 2.1 我国上市公司关联交易具有的特殊性
  • 2.1.1 历史原因
  • 2.1.2 流通股与非流通股的原因
  • 2.1.3 特殊的制度环境
  • 2.2 我国上市公司关联交易类型和手段的分析
  • 2.3 我国上市公司关联交易监管的发展分析
  • 2.3.1 财政部对关联交易的监管
  • 2.3.2 中国证监会对关联交易的监管
  • 第3章 我国上市公司关联交易动机的实证研究
  • 3.1 理论分析和研究假设的提出
  • 3.2 研究设计
  • 3.2.1 研究模型
  • 3.2.2 样本选取和数据来源
  • 3.3 实证结果和分析
  • 3.3.1 描述性统计
  • 3.3.2 回归分析结果
  • 3.4 结论
  • 第4章 对规范我国上市公司关联交易的建议
  • 4.1 法律制定的角度
  • 4.1.1 完善关联交易法律的可操作性
  • 4.1.2 加大对非法关联交易的惩罚力度
  • 4.1.3 对中小投资者的保护上升到法律层次
  • 4.2 监管部门的角度
  • 4.2.1 加强对上市公司信息披露的监管
  • 4.2.2 加强对IPO上市公司的关联交易的监管
  • 4.2.3 加强对特别处理的上市公司和配股上市公司的监管
  • 4.3 公司治理的角度
  • 4.3.1 继续推进股权分置改革
  • 4.3.2 大力发挥独立董事的作用
  • 4.4 注册会计师的角度
  • 参考文献
  • 致谢

    • 相关论文文献

    本文来源: https://www.lw50.cn/article/eb221186a784f31226559440.html