2005年人民币汇率制度改革以来，人民币开始小幅缓慢升值。纵观汇率走势和相关外汇管理体制可以判断，目前的汇率机制可看作是政府主导下的缓慢升值。这一机制己实施两年时间，但收效并不理想。2007年上半年顺差达1125亿美元，比上年同期增加511亿美元，贸易收支进一步恶化。国际游资热炒人民币升值的状况似乎也愈演愈烈。在此情况下，分析人民币汇率当前合理性及未来的对策，就显得十分必要。本文根据国际货币基金组织(IMF)制定的一整套判断汇率合理性的经济指标分析改革开放以来的人民币汇率的合理性问题。其中包括：国际收支；外汇储备；实际有效汇率；出口企业的盈利性；出口商品在世界市场中的竞争力；外债偿还能力。对以上的指标进行分析，本文认为人民币币值低估，面临升值压力。人民币名义有效汇率相对于实际有效汇率存在着较大幅度的贬值(25．4％，2006年底)，这是导致中国经常项目顺差稳定增长的重要因素之一，也是导致国际社会要求人民币升值的主要原因。为使人民币名义有效汇率符合实际有效汇率，人民币应当升值20％左右(以2006年底为基准)。通过对购买力平价和货币主义理论的实证分析，研究了人民币是否存在低估的问题。得出结论认为，现阶段人民币存在低估，且低估较为严重。人民币面临升值压力。通过对人民币升值的成本收益进行分析，本文认为人民币升值利大于弊，应当升值。在人民币如何升值问题上，本文分析了人民币快速、大幅升值和缓慢、小幅升值两种策略的利弊。认为人民币升值不能一蹴而就，但也不能过于缓慢。在逐步升值的过程中，应以年均升值6％左右为宜。并且人民币汇率应当反市场预期调整，最大限度地降低国际游资通过人民币升值获利的机会。
本文来源: https://www.lw50.cn/article/ed0155e25b0ce20dcdfe29b3.html